自腾讯控股 (HK0700)从7月18日开始一个月内不得回购后，股价开始接连下跌。

8月1日跌穿300块的心理防线。8月2日，跌破年内最低点，股价触及288元。不仅跌破年内最低点，还创下自2019年以来，腾讯最低的价位。

若从去年最高位749元来看，目前股价已下跌超60。

值得注意的是，若腾讯跌到285元左右，内地最高市值公司的位置很可能被茅台取代。目前，腾讯和茅台的市值差距缩小到1000亿人民币。

在腾讯大跌之际，段永平再次买入。

昨晚，段永平在雪球上发帖称，以3737元的价格，再买了10万腾讯ADR股。并称，如果能到30元以下，会再多买一些。从目前市场情绪来看，继续跌是有可能的。

有用户问到，如果马化腾退居二线会影响投资决策吗？段永平回答道，不会。

在2021年8月，腾讯跌到400港元的时候，段永平就放话抄底腾讯ADR。在今年的2月、3月、4月，段永平均在公开媒体表示加仓腾讯，此次是今年以来段永平第四次加仓腾讯。

腾讯为什么跌的那么惨？目前腾讯的市盈率已到10倍出头。回顾上半年的腾讯，三方面导致业绩原地踏步，股价阴跌不断。

一是疫情导致消费疲弱，金融、广告、游戏业务受损。二是大股东减持，三是中美的大国博弈。

从宏观面上看，下半年尽可能的完成增速，既不会收水，也不会大水灌溉。

本来市场预期都是下半年逐渐放开，但结果下半年依旧严格。逐渐放开的预期miss了，消费复苏的预期再次受挫。

从宏观面上看，腾讯的金融、广告、游戏方面的业务仍受影响。

从具体业务来看，目前腾讯的重点任务是视频号，而视频号的强大对手是抖音，即使视频号是在微信上，但变现能力肯定没抖音强大。

因此，视频号的赚钱能力有多强，目前要画个问号。

8月1日，国家新闻出版署发布 136 款游戏版号，依旧没有腾讯和网易的游戏。获批游戏版号的，主要还是A股的公司和一些小公司。

现在能拿到版号的基本都是中小企业，主要维持中小企业的经营。

在一季度电话会议上，腾讯高管表示非常满意游戏版号恢复发放，但被问到何时能拿到版号时，都没给到准确时间，目前市场预期已越推越晚，预计最早都在明年。

换个角度想，若腾讯重新获批版号，能带来多大的盈利空间？

近几年腾讯已经没有打造出爆款游戏，主要为腾讯吸金的是王者荣耀和和平精英。若这两款游戏热度下降，这会给游戏业务收入带来严重的影响。

当然，这两款游戏热度是否下降，取决于市面上是否会出现取代这两款游戏的作品。目前来看，能跟这两款游戏抗衡的只有米哈游的原神。

腾讯在国内游戏遇到瓶颈，可以说是受版号和未成年人游戏限制影响。

但在没版号和未成年人限制的海外市场，腾讯也遇到瓶颈。但从一季报中看。腾讯海外游戏业务收入仅增长4，

这点也不完全是腾讯的问题，正是游戏行业都进入到瓶颈期，难出一款有革新实力的作品。

尤其是，在反垄断的影响下，腾讯也无法像以前一样大手脚的不断收购，今年上半年仅投资了11家开发商。

另外，7月29日，美团和饿了么因低价恶性竞争等问题，被杭州市监局约谈，这意味着反垄断还未结束。

影响股价的主要是大股东减持和中美博弈。

大股东持续减持，投资者的投上悬着把剑，市场对腾讯都提不起兴趣。难上加难的情况下，突然出现佩洛西要窜台的行为，再一次严重影响到港股的大盘股。

近两年来，港股一直是大国博弈下的牺牲品，当下评估一只中概股的好坏，不能完全用企业的增速来评判，要叠加上政治上的因素。

即使美团和饿了么一起被处罚，但市场拿阿里、腾讯、美团三家对比，外资明显对美团的预期更好。从政治因素上看，美团算是不会被双方证监会摆上台当谈判筹码的一家平台公司。

阿里就是很典型的一直被拿上台当筹码，所以股价一直受双方证监会影响。

结语

现在港股的市场情绪十分之差，港股是外资主导的市场，但在中美博弈以及整顿平台经济下，外资对中国的态度是非常严厉的。

受佩洛西窜台消息影响，今日A股港股应声大跌。在大跌下，有不少被错杀的行业，结合中报业绩和宏观因素，可能是一次难得的极端交易机会。

至于腾讯跌到何时，要看接下来几天的大国博弈。